文：李振麟
歐洲天然氣衝擊持續惡化難解，雷曼危機一促即發。目前市場正緊盯歐盟能源部長的會議決策，到底要提出何種有效的流動性資金，才能解決持續高漲的能源支出，成為各國政府最急迫面對的國家財政問題。
天然氣能源危機比市場想像中還要更嚴重，如今惡化程度已經到達需要國家緊急注資的地步，反之將邁進歐洲雷曼兄弟的恐慌時刻。主要因素歸咎於多家能源企業長期經營衍生性期貨商品對沖，如今恐怕將被迫追收1.5兆美元保證金，否則交易陷入停滯，引發金融風暴。
挪威國家石油公司Equinor ASA表示，目前多家企業經營衍生性商品對沖，如果在保證金追加部分無法解決，交易將會即刻陷入停滯。虧損缺口日益擴大下，能源供應商被迫必須以高價差額來填補供應缺口，如果虧損超越企業承受範圍，整個市場就會即刻崩塌，能源性的金融危機效應將起，影響力將不亞於當年雷曼兄弟所引爆的財政風暴。
在烏俄戰爭初期，歐美各國以經濟制裁手段削弱俄國天然氣能源輸出，當時德國就已經警告，削減俄羅斯對於歐洲天然氣能源的供應，將可能會引發能源市場崩潰。如今俄羅斯自7月份開始，就頻頻削減北溪管道的天然氣供應，危機四伏難解。
能源危機爆發的主要關鍵因素是集中在衍生商品，就算是1.5兆美元的追加保證金，都還算是保守。在金融浩劫出現之前，德國、瑞士等國必須盡快提供信貸融資給予能源公司，但是進行信貸融資過程中，歐洲貨幣必將轉向收緊，也同時會衝擊到抗通膨之加息效應。
